斥百亿自建医院 美的的“醉翁之意”是什么？

近日，佛山市顺德区政府与美的控股有限公司(下称美的控股)举行和祐国际医院签约仪式，美的控股将投资百亿元人民币，新建一所辐射粤港澳大湾区的高水平非营利性国际医院。

近年来，医疗板块火热，众多企业纷纷跨界投资涉足该领域。而医疗板块业务本身的专业性、复杂性与回报周期长，难免让其从“香饽饽”变成“烫山芋”，于是“企业扎堆投资医院，又抛弃医院”的场景时常出现。此时美的斥资进军国际医院，到底为了什么？

一百亿投资非盈利性医院

公开资料显示，和祐国际医院选址于广佛交界的佛山三龙湾高端创新集聚区，总建筑面积约35万平方米，规划床位总数1500张。

项目分两期建设，总投入约100亿元，其中一期投入约60亿元，计划于2021年3月份动工，在2024年上半年竣工并运营；二期投入约40亿元，计划在一期使用满负荷前启动建设。

该医院将按照三级甲等高水平医疗医院建设的要求进行建设，计划投入约10亿元建设质子/重离子肿瘤治疗中心，并配套建设国际医疗中心、临床技能培训中心等。该院院长刘效仿表示，医院全部建成后员工将达3000余人，其中专业技术人员2000人，专家级高端技术人才估计达到500余人。

美的控股董事长何享健在接受媒体采访时表示，自己非常清楚建设一所高水平国际化非营利性医院非常艰难，可能要连续亏损十年，但他已经做好了充分的心理准备。何享健表示，建设这间医院不为名不为利，主要是老百姓看病难的情况触动了自己，因为优质医疗资源不仅在顺德，在全世界都是十分缺乏的。

二次试水医疗领域 美的看中的是房地产？

这并不是美的首次踏足医疗领域。

2017年，美的集团股份有限公司(下称美的集团)就曾耗资292亿元收购德国机器人公司库卡，并与广药集团合作布局医用机器人等业务。

当时，美的对这一收购抱以很大的期望。其副总裁李飞德更是发表公开演讲，“中国制造的全球智战略：美的收购库卡案例。”

美的集团2019年年报显示，为了加快推动库卡机器人中国业务整合，在库卡新组织架构下，2019年成立了库卡中国事业部，涵盖了包括智能医疗自动化等业务。然而，天价收购库卡的一个副作用是，在美的账面上产生了天价商誉。

根据美的集团年报，2017年至2019年，在商誉分摊情况中，库卡集团的商誉分别达到222.03亿元、223.31亿元、222.40亿元，而报告期内集团总商誉分别为289.04亿元、291.00亿元、282.07亿元，库卡集团占了集团大部分商誉值。

但2019年年报同时介绍，在医疗机器人领域，2019年市场份额同比增长200%，新增客户数十家，主要集中在手术机器人领域。

对于已在器械上游布局的企业而言，布局下游医疗机构，能够实现器械的落地。另有声音称，非营利性医院不分红不要紧，医院赚钱，或对集团总现金流有所贡献。

北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣在接受中新经纬客户端采访时表示，一般情况下，企业资本很少投资非营利性医院，美的不可能为了器械落地便自建医院。其一医疗机器人落地需要医院的试用与评估认证、监管部门审批，新建的非营利医院是否有这方面资质尚未可知。另外，医疗服务素来以“重资产、回报慢”著称，成本非常高，医疗器械落地，美的找医院合作即可，无需自建医院。

不过，家电行业分析师刘步尘指出，美的控股与美的集团的法人是完全独立的，不存在美的控股财务并表在美的集团中，达到非营利医院为上市公司贡献现金流量的目的。刘步尘认为，非营利性医院或许能带来一定收益，但其目的并非盈利，何享健是广东顺德人，此举回馈社会意味更浓。

独立评论员、高级经济师周正国在接受中新经纬客户端采访时提出另一种思路。周正国表示，美的跨行业发展战略早已成型，例如进入房地产行业，尤其利用各地招商政策，靠制造业拿地，再针对土地进行开发。“美的控股自建医院或亦如此，非营利性医院本身不挣钱，但是附带的房地产开发挣钱。”周正国说。

医疗机构盈利如何破局

2018年以来，华润三九、仙琚制药、益佰制药等药企纷纷挂牌转让医院。

分析认为，即使医药与医疗对口，想要实现医院板块业务的持续增长，医生资源与管理也是最大的障碍。

从如火如荼的收购潮到接连出售，民营医院资产的盈利顽疾一直存在。从时间维度上分析，民营企业投资医院并不是一门赚“快钱”的生意。据中新经纬记者了解，医疗服务素来以“重资产、回报慢”著称，收购医院后需要长期、持续性投入，如何寻找长期稳定的盈利平衡术成为关键。

而对于自负盈亏的民营医院来讲，史立臣分析，就算找到了合适的盈利增长点，运营效果依然很重要，其中专业医疗团队与运营人员是运营成果的关键因素。

“如果要打造一个专科，就需要有能力拓展，其次，需要专业的医生打造这个专科，除此之外，还需要专业的管理人员，即专业的运营管理团队。”史立臣表示。

“投资非盈利性医院，如果没有其他布局是不划算的。”史立臣指出，美的控股重在布局，并非释放转型健康产业的信号。“非营利性医院的好处，区别于民营医院，在于更加方便对接医保，也能够按照国家分配机制获得相应的医疗资源，优质医生资源明显。”史立臣进一步指出，公立医院与非营利性医院归国家卫建委统管，医生资源内部流动，内部调配。另外，公立医院的医生有编制，铁饭碗的诱惑，这些都是民营医院做不到的。

史立臣表示，然而，很少医院能够形成全国性医院，大多停留在区域性医院，而区域性民营医院与当地公立医院竞争激烈，没有公立医院的背书，无论是医生资源、内部的管理，还是营销，都不是民营医院擅长的，也无怪乎企业纷纷转手医院业务。

由于医疗投资本身的专业性、复杂性与回报周期长，非盈利性医疗机构并不是投资人首选。史立臣表示，以非营利性医院为支撑，美的控股或开展养老、慢病康复、颐养结合的项目，赚取服务性费用。“虽然非营利性医院的目的不是出于盈利，但以其为支撑的新服务项目或对其财务有所贡献。”史立臣说。

（编辑：鑫果）